28/05/2026
Від антикризового режиму — до режиму розвитку ринків капіталу
У 2022 році жорсткі регуляторні обмеження врятували фінансову систему
України. Це факт. Але зараз перед нами стоять інші завдання — і правила мають
відповідати їм.
Відбудова країни неможлива лише за рахунок бюджету та міжнародної
допомоги. Потрібен приватний капітал. А він приходить туди, де є передбачувані
правила — не ідеальні, а прогнозовані.
ПАРД послідовно відстоює кілька принципових позицій:
🔸� Українські банки та інвестиційні фірми не повинні працювати в жорсткіших
умовах, ніж учасники ринку в ЄС. Гармонізація — це про баланс, а не лише про
обмеження.
🔸� Заборона доступу до іноземних цінних паперів не знищує попит — вона
виштовхує його в «сірі» канали. Краще: контрольований доступ через
ліцензованих брокерів із прозорою звітністю.
🔸� Корпоративний валютний ринок та можливість репатріації інвестицій —
базові умови довіри для міжнародного капіталу. Інвестор купує не просто папір.
Він купує довіру до правил.
А ось конкретні регуляторні бар’єри всередині ринку, які стримують його
розвиток вже сьогодні:
🔸 Ліміт 3x власного капіталу при емісії облігацій — штучне обмеження, якого
немає в ЄС. Відрізає від ринку МСБ та проєктні компанії, яким найбільше
потрібне довгострокове фінансування для відбудови.
🔸 Суперечливі роз’яснення щодо ІСІ — різні відповіді Комісії на ті самі
питання створюють правову невизначеність для КУА і перевіряючих. Потрібні
офіційні, чіткі роз’яснення.
🔸 Обов’язкова рецензія ФДМУ на оцінку активів — збільшує витрати, додає
бюрократії та перекладає відповідальність з оцінювача на КУА. Треба скасувати.
🔸 Розширені вимоги до аудиту — здорожують перевірку для всіх учасників
ринку, насамперед менших компаній.
Найбільший ризик зараз — не фінансова дестабілізація, а стагнація ринку через
регуляторний консерватизм, що вже не відповідає цілям євроінтеграції та
відбудови.
Детальніше — у нашій позиції на сайті: 👉 https://www.pard.ua/
#ПАРД #ринкикапіталу #євроінтеграція #корпоративніоблігації #ІСІ #КУА
#регулювання #відбудоваУкраїни
Офіційний сайт Професійної Асоціації учасників Ринків капіталу та Деривативів